中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点

重要事件:

日前，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利操作和1000亿元公开市场逆回购操作中期借贷便利操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点

博时观点:

12月的工业增加值数据也略好于预期，这主要是由于出口偏强和双限放松，上游和下游的生产活动修复较为显著由于疫情防控和宽信用政策落地的节奏偏慢，社零和地产投资依然是经济目前最大的拖累项

奥密克戎病毒是本轮新冠疫情以来传染力最强的品种，其防控难度是较大的，对其进行动态清零，将对消费造成较大的冲击12月社零数据的疲软，已部分反映了疫情冲击若疫情在2022年一季度无法得到有效控制，将对经济形成较大的冲击此时若宽信用政策的落地节奏继续慢于预期，预计2022年一季度经济将下行压力将显著加大

在经济下行压力较大的格局下，宽货币是政策的最大公约数政策利率的下调是稳增长总量组合拳中的一部分，短期对债市是利多的后续要重点跟踪 市场短端资金价格和重要市场基准利率水平的变化，这些决定了边际银行负债成本的变动，同时在宏观上重点跟踪稳增长政策的节奏，这些决定了利率整体的波动节奏在当前宏观环境下，建议继续积极介入利率的波段交易，可以根据一些市场指标在情绪过热时做阶段性止盈

昨日MLF利率和OMO利率下调了10bp，前期LPR的下调表明货币政策总量空间开启，而昨日的政策则表明宽货币政策的总量空间逐步在扩张，需要关注后续稳增长政策的落地节奏。

从1年期利率互换和DR007利差来看，目前利率衍生品市场已经隐含了较强的降息预期，这也是为何昨日政策利率的下调，暂未引发收益率大幅下行的原因所在。此外，赵毅认为，当前a股市场环境对创新型企业发展非常有利，科创板的设立让更多具备优质创新条件的企业登陆a股资本市场。此外，科创板上市公司50%以上的领导者，创始人和管理者拥有博士或硕士学位，R&D投资比例超过20%的企业占10%以上，R&D比例超过10%的企业占科创板所有上市公司的40%以上。。

证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险，技术风险和合规风险等巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额

基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大

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