近期出台的一系列与中药行业相关的利好政策体现了国家对中药的重视程度

财联社讯，因迎来政策红利期，近期全面走强的中药板块，1月5日出现集体回落中药板块后续机会几何

有券商医药分析人士对财联社记者表示，在政策鼓励下，中药行业具备持续向好的产业逻辑支撑目前71家上市中药公司中，拥有中药创新药和古典配方品种的公司数量并不多最为直接受益的是拥有极强品牌性的中药企业，板块普涨过后分化或在所难免

中药行情降温，长期向好逻辑不变

持续了数日的中药热后，1月5日该板块遭遇寒潮，佐力药业，佛慈制药，九芝堂，健民集团等跌幅居前行业分析人士对财联社记者表示，中药板块此前关注度很低，这次受政策利好因素刺激，第一阶段中药股不管质地良莠，出现系统性补涨行情，有资金推动因素但长期看肯定会出现分化，真正值得投资的中药公司并不多

回顾过往几年，中药板块鲜有人关注，持仓占比从2015年的20.1%降至至2020年2.7%截至2021年Q3，中药板块在机构所有医药板块的持仓中所占的比重仅达到2.2%

从行情启动节点来看，仅两个月时间，申万中药指数从去年11月初的7000点涨至最高8976点，涨幅约28%中药板块现普涨行情主要因集采温和降价消息提振，叠加近期多家中药企业发布涨价通知，创新中药加速审批上市等利好消息推动，导致相关个股开始倍受关注

上周国家医疗保障局，国家中医药管理局发布《中医药传承意见》，作为医保支持中医药传承创新发展的指导意见，从医保，医疗服务，支付端等多方面对中医药进行了规范和支持。

此外，上海，浙江，江西，山东，湖南，广东，四川等7个省份获准建设国家中医药综合改革示范区国家中医药改革示范区以省为建设主体，鼓励在中医药服务模式，产业发展，质量监管等方面先行先试

湖南一家老牌中药公司内部人士对财联社记者表示，近期出台的一系列与中药行业相关的利好政策，体现了国家对中药的重视程度中成药等药品纳入集采范围，有望促进中医药进院，拓宽放量渠道此外政策加强对上游中药材的监管，利于缓解中药企业的成本压力指导意见给予了中药极高的特殊性待遇，可以上调价格，保留饮片和颗粒的加成，并且在医保经费偏紧的情况下，没有控费天花板

而另一家中药公司相关人士则对记者表示，近期相关利好政确实是支持中药行业做大做强，反过来也侧面体现了中药行业多年来相对化药处于弱势地位，除了少数头部品牌中药厂商有提价外，对于多数中药公司而言，提价难度其实不小，另外还将面临上游药材成本端上涨和集采降价的双重压力从消费习惯看，年轻人更愿意接受见效快的西药，中药普及推广并非朝夕之间可改变多重政策利好推出要落地，并带来公司经营层面改善预计不会那么快

对于行业内公司给出的不同看法，华安证券医药首席研究员对财联社记者分析称，中药行业能否持续向好关键是看对这个产业的支持力度多项实际政策的落地体现了国家对中医药发展的方向，未来预计会有更多实质性的政策出台促进中医药发展在顶层设计和政策鼓励下，中药市场仍会呈现稳步增长之势，行业具备持续向好的逻辑支撑

他认为，71家中药公司中，手中拥有中药创新药和古典配方品种的公司并不是很多，真正能够脱颖而出的是中药临床试验较多，研发实力较强的企业最为直接受益的将是拥有极强品牌性的中药企业，通过品牌延伸构建大健康产业

普涨过后估值已不低，后期迎业绩验证阶段

这一波中药股的上涨，核心逻辑是政策驱动，加上涨价下优质公司的经营改善中药板块经过一轮快速普涨后，估值优势已开始弱化券商统计数据显示，中药板块市盈率已从2020年7月相对医药整体超过40%的折价修复至略微溢价的水平截至2022年1月4日板块阶段峰值，中药板块的市盈率已达35.1倍，略高于医药整体的估值

从近20日涨跌幅榜的上市公司看，精华制药，龙津药业，华森制药，佐力药业，上海凯宝涨幅均超过50%，且市盈率均高于行业平均水准。

原料价格上涨是部分公司产品涨价的主因提价是把双刃剑，短期并非一定立竿见影并带来业绩的大幅提升，太极集团就公开表示，近期已对藿香正气口服液的出厂价格调整上涨12%，单价从19.8元—26.2元涨至21.8元—29.2元，本次调价可能对市场销售有一定影响，对公司未来业绩产生的影响存在不确定性

国泰君安最新观点认为，中药板块相对医药整体的极值折价已显著收敛，虽有少量个股估值仍低于板块均值，但其整体估值性价比正在逐步消失，后续需得到业绩的验证，尤其短期少数公司提价逻辑也伴随着财报季渐行渐近即将接受验证，这或将推动个股分化。

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