辰奕智能自主创新能力存疑

日前，深交所创业板上市委员会将召开上市委员会2022年第81次会议，审议广东陈一智能科技股份有限公司IPO首发申请

金融报记者注意到，虽然最近几年来陈一智能的业务规模有所增长，但该公司的R&D费用率明显低于同行业可比上市公司公司的发明专利只有三项是受让方获得的同时，公司目前没有自主品牌，未来市场竞争力存疑

九大核心技术是通用技术。

晨智能主要从事智能遥控器及智能产品的设计，研发，生产和销售智能遥控器主要用于家电和家用产品

招股书显示，2019年至2022年上半年，晨曦智能营业收入分别为3.51亿元，4.54亿元，6.22亿元和3.6亿元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为2144.21万元，6057.36万元，6689.53万元和3394.94万元，产生经营活动。

根据消息显示，三星，LG，TCL，索尼，飞利浦等知名企业是电视遥控器和万能遥控器的主要生产企业，陈一智能在行业内的影响力和市场占有率较低与同行业上市公司相比，公司产能和产出规模相对较低，目前产值受产能限制

值得一提的是，陈一智能的研发成果也处于弱势截至今年6月底，公司拥有授权专利96项，其中只有3项为发明专利，2项为受让方获得报告期内，公司R&D费用分别为1506.4万元，1367万元，2136.55万元和1309.01万元，R&D费率分别为4.29%，3.01%，3.43%和3.64%同行业可比公司主要是在北交所上市的大卫智能，笛福电子，晁然科技同期平均R&D率分别为7.59%，6.17%，5.32%，6.12%，均明显高于陈一智能

在发审委进行的两轮问询中，都提到了核心技术是否先进，与主要客户其他供应商的产品相比是否同质，是否会被主要竞争对手的产品替代，核心技术是否属于行业通用技术或必要技术，主要产品是否与可比公司产品同质据辰逸智能在问询中披露，公司拥有的9项核心技术均为通用技术可见，公司的自主创新R&D能力存疑，产品的市场竞争力较弱，存在被竞争对手替代的风险

原材料价格波动影响业绩。

事实上，辰逸智能不仅R&D能力存疑，目前也没有自主品牌招股书显示，公司的销售模式为ODM，也就是通常所说的贴牌销售

值得注意的是，陈一智能直材占营业成本比重较大，原材料价格波动对公司经营业绩影响重大公司所需的原材料主要有IC，PCB，塑料原料，硅胶按键，电子元器件，五金等对于一般物料如IC，PCB，硅胶按键，塑料原料等，市场行情波动很大

数据显示，2019年至2022年上半年，晨曦智能各期材料成本占主营业务成本的比例分别为72.15%，75.13%，75.33%和72.99%自2021年以来，市场上的芯片供应一直比较紧张因此，未来如果因芯片短缺导致芯片价格上涨较多，将对公司盈利能力产生重大不利影响

同时，报告期内，陈一智能出口收入分别为2.05亿元，2.34亿元，3.29亿元和1.88亿元，分别占主营业务收入的59.13%，52.56%，54.13%和53.03%出口业务很容易受到许多因素的影响，如出口目的国的进口政策，经济形势，政治环境，供求关系等如果出口业务出现波动，会对公司海外销售造成一定影响

此外，伴随着业务规模的扩大，陈一智能的应收账款金额也不断增加，给公司经营造成了资金压力各报告期末，公司应收账款净额分别为9040.80万元，1.33亿元，1.58亿元和1.76亿元，占总资产的比例分别为40.08%，47.83%，40.81%和37.68%，占比较高其中，账龄在一年以下的应收账款均超过98%，个别客户还存在货款拖欠的情况因此，如果客户经营状况恶化，付款期限延长或拖欠货款，公司回款措施不力，将影响公司经营性现金流入，甚至存在应收账款无法全部收回，发生坏账损失的风险，对公司经营产生不利影响

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